”政策，试图通过提高对外纳税尺度，他国市场并逃求税负均衡。然而，这一政策的实正结果仍存争议，其背后更躲藏着跨国企业正在应对税收压力时展示出的策略性行为取轨制套利能力。Harris和O’Brien（2025）的研究了美国跨国公司（MNCs）正在面临跨国税负差别取潜正在再汇回税时，若何通过“无税再汇回”（TFR）和发债等体例，避税并优化本钱布局。建立税率冲击变量，用以权衡美国企业因外国税率下降而面对更高潜正在再汇回税的程度。做者发觉，那些对税负变化更为的企业——特别是依赖学问产权进行利润转移的公司——更倾向于采用TFR手艺。这些手艺包罗“股权三角沉组”、“根本投资返还”以及员工期权回冲等体例，使企业正在账面上实现资金回流却不触发税负。例如，IBM、百事可乐、默克等出名公司均被指出曾利用这些手段。取此同时，该研究也发觉税型企业正在面对更高再汇回成本时，更倾向于通过发债获取本土资金以规避高税回流。研究表白发债取TFR存正在替代关系，即企业倾向于择其一而非同时利用，这进一步反映出企业正在本钱布局取税务规画中的精细化衡量。该研究为当前美国“对等关税”政策供给了环节参照。对等关税意正在通过税收压力改变国际商业款式，但从企业行为角度来看，这一政策可能刺激更多避税操做。例如，若美国提高对某些国度进口商品的关税，对应国度可能实施报仇性办法，或降低企业正在本地税率以留住外资企业。此时，美国MNCs可能反而获得新的利润转移空间，继续操纵TFR、债权融资或学问产权布局来对冲国内税负压力。换言之，对等关税可能正在未实正提拔企业本土纳税志愿的同时，跨国避税“竞赛”。跟着全球税收协调机制（如G20全球最低税率）逐渐推进，美国对等关税政策或将面对现实束缚取轨制博弈的双沉挑和。为理解税收政策若何实正影响本钱流动取企业决策供给了环节经验，也为中国等新兴经济体正在制定跨境税务监管法则时供给了贵重。将来，为读者呈现最前沿的国际财经察看。